Scăderea indicelui ROBOR
Indicele ROBOR la trei luni (3M) a scăzut pe 28 ianuarie 2026 la 5,89% pe an, față de 5,90% în ședința precedentă, conform datelor Băncii Naționale a României (BNR). Comparativ, la începutul anului 2025, ROBOR 3M era de 5,92%. De asemenea, indicele ROBOR la șase luni a coborât la 5,99% pe an, de la 6,01% pe an, marcând astfel o premieră, deoarece, pentru prima dată, a scăzut sub 6%, fiind mult sub dobânda de politică monetară de 6,5%. Economiștii estimează că, la ședința din luna mai, BNR va începe să reducă dobânzile.
Beneficiile reducerii ROBOR
Reducerea indicelui ROBOR va beneficia în principal firmele și persoanele fizice cu credite legate de acest indicator. Deși scăderea ratelor nu va fi semnificativă, trendul ascendent ar putea oferi o gură de oxigen companiilor care se confruntă cu dificultăți financiare. Adrian Codirlașu, președintele CFA România, subliniază că ROBOR 3M și 6M se îndreaptă spre 5,5%, dobânda oferită de BNR pentru facilitatea de depozit a băncilor comerciale.
Impactul asupra statului român
Statul român, prin Ministerul Finanțelor, este un alt câștigător al scăderii ROBOR, deoarece aceasta va determina o reducere a dobânzilor la care se împrumută. În 2026, multe emisiuni de titluri de stat ajung la scadență, iar răscumpărarea acestora la costuri mai mici va fi benefică. Ministerul Finanțelor a inițiat un proiect de hotărâre pentru majorarea valorii programului-cadru de emisiuni de titluri de stat „Medium Term Notes” de la 90 miliarde EUR la 99 miliarde EUR.
Provocările dobânzilor negative
În ciuda scăderii dobânzilor, investitorii ar putea fi reticenți să împrumute la dobânzi reale negative, având în vedere inflația de 9,7% în decembrie 2025. Dobânda la titlurile de stat pe termen scurt este de 5,90% pentru 6 luni și 5,93% pentru un an, ceea ce implică un randament real negativ. Adrian Codirlașu afirmă că, deși statul împrumută mai ieftin, acesta cumpără mai puțin cu mai mulți bani, conform conceptului de iluzie monetară.
Perspectivele economice
În ansamblu, dobânzile au început să scadă înaintea deciziei BNR din luna mai, iar sentimentul pozitiv al agențiilor de rating ar putea menține România în categoria Investment Grade. Totuși, riscurile externe, cum ar fi posibile turbulențe geopolitice, ar putea afecta negativ aceste previziuni.
Concluzionând, scăderea indicelui ROBOR oferă avantaje firmelor și statului român, dar aduce în același timp provocări legate de inflație și randamente negative, ceea ce ar putea influența deciziile de împrumut pe termen scurt.
