Valuri de incertitudine pe Wall Street
Piața americană de acțiuni a înregistrat cel mai modest început de an din 2022 încoace, cu indicele S&P 500 care a scăzut cu 4,6% în primele trei luni din 2026, iar Nasdaq a pierdut 7,1%. Această evoluție a fost influențată de războiul SUA-Israel-Iran, declanșat la sfârșitul lunii februarie, de șocul petrolier generat de blocada Strâmtorii Hormuz, de reformulările structurale în modelele de business în era AI agentic și de incertitudinile legate de politica tarifară a administrației Trump, conform unui raport al Departamentului de Analiză al TradeVille.
Debut moderat și evoluții inițiale
Primul trimestru a început moderat pozitiv, cu o creștere de 1,34% pentru S&P 500 în ianuarie, susținută de performanțe solide în segmente precum stocarea și biotehnologia. Companii precum SanDisk și Moderna au înregistrat creșteri semnificative. Totuși, după 28 februarie, piețele au fost afectate de trei șocuri importante: geopolitic, tehnologic și comercial.
Impactul șocurilor asupra piețelor
Primul șoc a fost de natură geopolitică și energetică, rezultând în creșterea prețului petrolului Brent peste 100 de dolari/baril, după atacurile asupra Iranului și închiderea Strâmtorii Hormuz. Estimările sugerează că o închidere a acestei strâmtori ar putea reduce PIB-ul global cu 2,9 puncte procentuale anualizate.
Al doilea șoc a fost provocat de reevaluarea companiilor software, unde temerile legate de impactul AI asupra cererii de licențe tradiționale au dus la scăderi semnificative, cum ar fi o pierdere de 44,8% pentru AppLovin. Al treilea șoc a fost provocat de creșterea tarifelor comerciale, cu o rată efectivă a tarifelor care a crescut de la 3% la începutul lui 2025 la 13% în prezent.
Evoluții în S&P 500
Până la finalul primului trimestru, S&P 500 a înregistrat o scădere generală, influențată de evoluții negative în sectorul tehnologic. Cele mai mari câștiguri au fost înregistrate de companii legate de creșterea prețurilor energiei și de perturbările din lanțurile de aprovizionare, cum ar fi SanDisk și LyondellBasell. Pe de altă parte, pierderile au fost concentrate în zona software și advertising tech, afectate de reevaluări și de presiuni asupra creșterii economice.
Magnificent 7 și perspectivele sectorului tech
Grupul Magnificent 7 a încheiat primul trimestru pe minus, cu Microsoft având cea mai mare scădere de 23%. Chiar și Nvidia, care a avut performanțe mai bune, a pierdut 6,5%. Acest trend reflectă preocupările generale legate de evaluări în sectorul tech și incertitudinile geopolitice.
Perspective pentru restul anului
Un prim trimestru negativ nu implică automat un an slab, istoricul arătând că S&P 500 a încheiat anul pe minus în doar opt cazuri după un prim trimestru negativ în ultimele 50 de ani. Fundamentele corporative rămân solide, cu o estimare de creștere a profitului pe acțiune (EPS) de 13% pentru primele trei luni din 2026.
Estimările pentru S&P 500 variază, JPMorgan previzionând un nivel de 7.200 de puncte, în timp ce Bank of America prognozează 6.600. Principalele motoare de creștere rămân investițiile în AI, cu o estimare de 520 de miliarde de dolari pentru 2026.
Riscuri în următoarea perioadă
Riscurile pentru S&P 500 sunt legate de prețurile ridicate ale energiei și incertitudinea geopolitică. De asemenea, sectorul software se confruntă cu reevaluări severe, în timp ce Tesla rămâne expusă unor riscuri semnificative legate de livrările sub estimări.
În concluzie, contextul actual de pe piețele financiare arată o combinație de oportunități și riscuri, cu o atenție sporită asupra sectorului tehnologic și a evoluțiilor geopolitice care ar putea influența performanțele viitoare ale pieței.
