Reducerea dobânzilor la împrumuturi pentru statul român
România a reușit să reducă dobânzile la împrumuturi sub 7%, un nivel considerat inaccesibil de economiști cu doar o lună în urmă, în ciuda ratingului său încă incert. Pe piețele externe, România se împrumută în euro la dobânzi comparabile cu cele din lei, deși diferențialul de dobândă între cele două monede este semnificativ. Recent, dobânzile la care se împrumută statul au început să crească din nou spre 7% după o perioadă de scădere.
Cauzele reducerii dobânzilor
Mugur Isărescu, guvernatorul BNR, a afirmat că reducerea dobânzilor se datorează încrederii investitorilor în noul program fiscal anunțat de guvernul condus de prim-ministrul Ilie Bolojan. Ministrul Finanțelor, Alexandru Nazare, a subliniat interesul crescut al investitorilor pentru titlurile de stat, ca rezultat al acestei încrederi.
Realitatea din piață
Trezorierii din piața bancară consideră că reducerea dobânzilor la titlurile de stat reprezintă un artificiu folosit frecvent. Creditarea companiilor este riscantă fără garanții din partea statului, iar persoanele fizice solicită din ce în ce mai puține credite. Băncile acordă împrumuturi companiilor doar cu garanții semnificative, în special din partea statului.
Emisiunea de monedă și impactul asupra lichidității
Creșterea salariilor, în special în sectorul bugetar, a determinat BNR să emită monedă nouă, ceea ce a dus la o creștere a masei monetare și a lichidității în sectorul bancar. Surse din banca centrală indică faptul că majorările de salarii din sectorul bugetar, fără acoperire, au fost principalele cauze ale emisiunilor de monedă din 2019 până în prezent. În august, sistemul bancar a înregistrat un surplus de 15,3 miliarde lei, după ce în iulie a revenit pe excedent, după un deficit înregistrat în iunie.
Concluzie
Reducerea dobânzilor la împrumuturi pentru statul român, generată de măsurile BNR și de încrederea investitorilor, are implicații importante asupra finanțării deficitului bugetar și asupra stabilității economice pe termen lung.
