Emisiunea de euroobligațiuni a României
România a realizat cea mai reușită emisiune de euroobligațiuni din acest an, strângând peste 4 miliarde de euro. Emisiunea s-a desfășurat în trei tranșe: 2 miliarde euro cu scadența de 7 ani (2033), 1 miliard euro pe 12 ani (2037) și 1 miliard euro pe 20 de ani (2045). Aceasta este ultima tranzacție publică de euroobligațiuni a României pentru anul 2025.
Răscumpărarea anticipată a euroobligațiunilor
În paralel cu emisiunea, România a desfășurat o operațiune de răscumpărare anticipată a euroobligațiunilor scadente în 2026, având ca obiectiv limitarea riscului de refinanțare și extinderea maturității medii reziduale a portofoliului de datorie. Ofertele de răscumpărare, pe parcursul a 5 zile lucrătoare, au vizat trei obligațiuni suverane, cu o valoare totală cumulată de 4,25 miliarde euro. Pe 10 octombrie, România a finalizat operațiunea de răscumpărare anticipată parțială, totalizând aproximativ 1 miliard euro.
Din această sumă, au fost răscumpărate: 550 milioane euro din obligațiunile cu scadența la 26 februarie 2026 (aprox. 42,3% din emisiune), 240,3 milioane euro din obligațiunile cu scadența la 26 septembrie 2026 (aprox. 13,4% din emisiune) și 209,6 milioane euro din obligațiunile cu scadența la 8 decembrie 2026 (aprox. 18,2% din emisiune).
Recorduri de emisiune
Tranzacția a marcat noi recorduri, inclusiv cel mai mare volum total maxim al ordinelor din partea investitorilor, de 17,5 miliarde euro. De asemenea, s-a înregistrat cea mai mare reducere de spread, de 45 bps pentru tranșele de 7 și 20 de ani și 40 bps pentru tranșa de 12 ani, ceea ce a permis o reducere semnificativă a primelor de emisiune. Aceasta a fost, de asemenea, cea mai mare operațiune de răscumpărare anticipată realizată de România printr-o emisiune de euroobligațiuni, totalizând 1 miliard euro.
Strategia de finanțare externă
Emisiunea face parte din strategia României pentru finanțarea externă în 2025, asigurând acoperirea necesarului de finanțare și consolidarea rezervei de valută a statului. Ministrul Finanțelor, Alexandru Nazare, a subliniat că succesul emisiunii confirmă încrederea investitorilor în direcția economică a țării și în măsurile adoptate, sprijinind continuarea reformelor pentru stabilitate macroeconomică.
Profilul investitorilor
Emisiunea a beneficiat de o bază investițională diversificată, atât geografic, cât și în tipurile de investitori. Investitorii de tip „real money” au avut o pondere semnificativă, în special fonduri de pensii și asigurări, cu o participare de 18% la tranșa de 12 ani. Distribuția geografică a investitorilor a variat în funcție de maturitate, cu cea mai mare participare din partea investitorilor din Marea Britanie, America și Europa de Vest.
Detalii financiare
România a vândut obligațiuni în trei tranșe, cu următoarele randamente și rate de dobândă: 2 miliarde euro cu maturitatea de 7 ani, randament de 5,486% și rată de dobândă de 5,375% pe an; 1 miliard euro cu maturitatea de 12 ani, randament de 6,208% și rată de dobândă de 6,125% pe an; 1 miliard euro cu maturitatea de 20 de ani, randament de 6,620% și rată de dobândă de 6,500% pe an.
Concluzie
Emisiunea de euroobligațiuni demonstrează capacitatea României de a atrage încrederea investitorilor internaționali și de a gestiona activ datoria publică, consolidând astfel stabilitatea financiară a țării pe termen lung.
