Previziuni Economice pentru 2026
Din perspectiva creșterii economice, România nu se îndreaptă spre o recesiune, ci spre o temperare economică. Perioada de creștere accentuată s-a încheiat, iar în T3 2025, creșterea a fost de 2,0% față de anul precedent. Investițiile continuă să fie principalul factor de presiune în structura creșterii, cu formarea brută de capital în termeni reali rămânând negativă. România intră în 2026 cu o necesitate clară de reechilibrare a motoarelor de creștere prin susținerea consumului și relansarea investițiilor, inclusiv prin programele de finanțare ale Uniunii Europene.
Deficit Bugetar și Inflație
Conform estimărilor, deficitul bugetar ar putea ajunge la aproximativ -8,0% din PIB în 2025, cu o reducere la circa -6,5% în 2026. Există riscuri semnificative asociate costurilor mai ridicate de serviciu al datoriei și incertitudinilor legate de ratingul de țară. Cele mai recente date arată o inflație a prețurilor de consum de 9,8% comparativ cu anul precedent, iar inflația HICP este de 8,4%. Scenariul de bază preconizează o inflație medie de 7,5% în 2025 și de 6% în 2026.
Poziția Externă și Cursul Leu/Euro
Cursul leu/euro a intrat într-un nou interval de variație, atingând un prag de 5,00 lei. Chiar și după ameliorarea contextului politic, cursul nu a reușit să revină sub acest nivel. Rezervele valutare au atins un maxim istoric de 76,0 miliarde de euro, oferind băncii centrale spațiu de manevră. Este posibilă o apreciere a cursului leu/euro, estimată la un nivel de aproximativ 5,15 lei/euro în acest an, urcând la 5,25 lei/euro anul viitor. Această evoluție ar putea exercita presiune asupra inflației importate și ar crește costurile în euro pentru economie.
Finanțarea Ministerului Finanțelor
Ministerul Finanțelor va necesita o finanțare brută de aproximativ 270 de miliarde de lei în 2026, comparativ cu 260 de miliarde de lei în 2025. România va trebui să refinanțeze titluri de stat în euro în valoare de 3,25 miliarde de euro, cu scadențe în februarie, septembrie și decembrie. Se preconizează o orientare mai pronunțată a mixului de finanțare către piața internă, având în vedere sensibilitatea investitorilor la rating. Ministerul Finanțelor ar urma să acceseze piețele internaționale de trei ori, atrăgând între 10,5 și 11,0 miliarde de euro.
Concluzie
Încrederea piețelor ar putea să se îmbunătățească până la finalul anului 2026, iar combinația dintre sensibilitatea ridicată și potențialul de apreciere, derivat din credibilitate, ar putea defini evoluția pieței din România.
