Declarația BNR privind creșterea ratelor la credite
Leonardo Badea, prim-viceguvernatorul BNR, a avertizat asupra riscurilor asociate creșterii ratelor la credite, în contextul în care deficitul bugetar pe balanța primară nu va scădea semnificativ. El subliniază că o datorie publică în creștere va exercita presiune asupra costurilor de finanțare ale statului, ceea ce va amplifica și costurile de finanțare pentru instituțiile de credit.
Impactul asupra costurilor de finanțare
Badea a detaliat că, atâta timp cât noile emisiuni de titluri de stat oferă randamente de 7-8%, instituțiile de credit vor fi nevoite să propună oferte competitive pentru produsele de economisire. Acestea se află într-o competiție directă cu veniturile din plasamentele în titluri de stat, care sunt scutite de taxe. Astfel, fenomenul de crowding out se va extinde pe întreg spectrul de produse de creditare, afectând atât investițiile private, cât și populația.
Reîntoarcerea lichidităților în sistemul bancar
Finanțarea atrasă de stat în lei de pe piața locală se reîntoarce aproape imediat în sistemul bancar, contribuind la lichiditatea acestuia. Totuși, în condiții de dominanță fiscală, creșterea costurilor de finanțare ale statului poate genera un fenomen de crowding out, cu efecte negative asupra stabilității financiare și asupra activității din sectorul economic real.
Consecințele creșterii datoriei publice
Badea a evidențiat că, în contextul unei datorii publice crescânde, statul accesează o parte importantă a finanțării disponibile pe piața internă, ceea ce duce la creșterea costurilor de împrumut. Aceasta nu doar că amplifică cheltuielile bugetare cu serviciul datoriei, dar și limitează capacitatea instituțiilor de credit și a investițiilor private de a concura pentru aceleași resurse financiare. Presiunea se va simți atât pentru atragerea pasivelor bancare, cât și în plasamentele active ale băncilor.
Perspectivele economice și efectele asupra creșterii
Badea a subliniat că, în cazul României, toate aceste aspecte influențează negativ situația economică, determinând creșterea dobânzilor și restrângerea creditării în economia reală. Conform perspectivei de creștere pentru anul viitor, se estimează un deficit de cerere (output gap negativ) de peste 3%, ceea ce poate amplifica efectele de crowding out și poate afecta potențialul de creștere economică.
Concluzie
Creșterea ratelor la credite, generată de o datorie publică în expansiune, are implicații semnificative asupra stabilității financiare și asupra activității economice, punând sub presiune atât instituțiile de credit, cât și investițiile private.
