Decizia BNR asupra dobânzii amânată până în august
Inflația la alimente și servicii a fost de 7,8% și, respectiv, 11,3% față de aceeași perioadă a anului trecut, conform analizei ING Bank. Inflația la produsele nealimentare a atins 9,4%, depășind așteptările inițiale, fiind influențată de creșterile prețurilor la combustibili și tutun.
Perspectiva inflației și efectele economice
Inflația serviciilor rămâne persistentă, dar tendința de creștere se atenuează. Creșterea salarială medie anuală a încetinit la 3,6% în ianuarie, un nivel asociat recesiunii. ING estimează că inflația va oscila între 9% și 10% până în vară, urmând să scadă pe măsură ce majorările de impozite din anul trecut și liberalizarea pieței energiei electrice nu vor mai influența comparațiile anuale.
Impactul conflictului geopolitic
Apariția unui nou conflict geopolitic, fără o soluție clară, ar putea genera o presiune ascendentă asupra inflației, în special prin creșterea prețurilor petrolului. Aceasta ar putea împinge inflația globală peste 10,0%. Efectele negative ale acestui șoc se resimt într-o economie deja afectată de stagnare, iar datele slabe privind vânzările cu amănuntul și producția industrială sugerează o posibilă contracție a PIB-ului.
Revizuirea previziunilor BNR
Deși se așteaptă efecte de bază favorabile în timpul verii, nivelul inflației care ar permite BNR să înceapă reducerea ratelor devine crucial. Schimbările recente în prețurile petrolului complică perspectivele inflației, iar atingerea unei rate sub 5% până la sfârșitul anului este acum improbabilă. Astfel, discuțiile despre relaxarea politicii monetare sunt amânate până în toamnă.
Estimările ING Bank
ING Bank a revizuit previziunile pentru prima reducere a ratei dobânzii, amânând-o de la mai până în august, estimând un ciclu de relaxare total de 75 de puncte de bază. Aceste estimări rămân însă susceptibile la modificări în funcție de evoluțiile din Orientul Mijlociu.
Concluzie
Deciziile BNR vor fi influențate semnificativ de evoluțiile economice internaționale, iar inflația persistentă și incertitudinile geopolitice complică perspectivele economice pe termen scurt.
