BNR menține dobânda de politică monetară la 6,50% pe an
Consiliul de Administrație al Băncii Naționale a României (BNR) a decis, în ședința din 8 octombrie 2025, menținerea ratei dobânzii de politică monetară la 6,50% pe an. De asemenea, BNR a hotărât menținerea ratei dobânzii pentru facilitatea de creditare (Lombard) la 7,50% pe an și a ratei dobânzii la facilitatea de depozit la 5,50% pe an. Rămân neschimbate și nivelurile ratelor rezervelor minime obligatorii pentru pasivele în lei și în valută ale instituțiilor de credit.
Previziuni privind inflația
BNR estimează că inflația va ajunge la un platou în trimestrul III 2025 și va începe să descrească „foarte lent” în următoarele luni. Rata anuală a inflației a crescut în iulie 2025 la 7,84%, de la 5,66% în iunie, iar în august aceasta a urcat la 9,85%, depășind nivelul prognozat. Această creștere a fost influențată de expirarea schemei de plafonare a prețului la energia electrică și de majorarea cotelor de TVA și a accizelor.
Inflația CORE2 ajustat a crescut la 7,9% în august, comparativ cu 5,7% în iunie. Această evoluție reflectă transferarea majorării cotelor de TVA asupra prețurilor de consum, în contextul cererii reziliente pe anumite segmente și al așteptărilor inflaționiste pe termen scurt. Rata anuală a inflației calculată pe baza indicelui armonizat al prețurilor de consum (IAPC) a crescut în august 2025 la 8,5%, de la 5,8% în iunie.
Activitatea economică
Activitatea economică a accelerat în trimestrul II 2025, înregistrând o creștere de 1,2% după stagnarea de 0,1% din precedentele trei luni. Față de aceeași perioadă a anului trecut, PIB-ul a crescut cu 0,3%. Cererea internă a pierdut din ritm, cu o dinamică anuală a formării brute de capital fix reintrând în teritoriu negativ, iar consumul gospodăriilor a scăzut marginal. Exportul net a avut un impact pozitiv, cu o creștere a exporturilor de bunuri și servicii, în timp ce importurile au scăzut.
Vânzările cu amănuntul și piața muncii
Vânzările cu amănuntul au continuat să încetinească în semestrul II 2025, iar pe piața muncii, efectivul salariaților a scăzut în lunile iunie și iulie. Rata șomajului BIM a scăzut ușor, la 6,0%. Intențiile de angajare s-au redresat în septembrie, dar deficitul de forță de muncă raportat de companii a crescut.
Cursul leu/euro și creditarea
Cursul de schimb leu/euro a avut o evoluție fluctuantă, în timp ce creditul acordat sectorului privat a continuat să scadă, ajungând la 8,0% în august, de la 9,1% în iunie. Ponderea creditului în lei a scăzut la 69,3% în august.
Incertitudini externe și concluzii
BNR subliniază incertitudinile ridicate din mediul extern, inclusiv tensiunile comerciale globale și conflictele din Ucraina și Orientul Mijlociu, care pot influența perspectivele economice și inflația. Banca Națională va continua să monitorizeze evoluțiile interne și internaționale și este pregătită să utilizeze instrumentele disponibile pentru a asigura stabilitatea prețurilor și a menține stabilitatea financiară.
În concluzie, menținerea dobânzii de politică monetară la 6,50% reflectă abordarea prudentă a BNR în fața unei inflații în creștere și a unei activități economice imprevizibile, subliniind necesitatea de a gestiona incertitudinile externe și de a susține o dezvoltare economică sustenabilă.
