Decizia BNR privind dobânda cheie
În cadrul ultimei întâlniri de politică monetară din 2023, Consiliul de Administrație (CA) al Băncii Naționale a României (BNR) a decis menținerea dobânzii-cheie la 6,50%. De asemenea, rata dobânzii pentru facilitatea de creditare (Lombard) a fost păstrată la 7,50% pe an, iar rata dobânzii la facilitatea de depozit a rămas la 5,50% pe an. CA al BNR a menținut, de asemenea, nivelurile actuale ale ratelor rezervelor minime obligatorii pentru pasivele în lei și în valută ale instituțiilor de credit.
Obiectivele politicii monetare
Deciziile BNR au ca scop asigurarea și menținerea stabilității prețurilor pe termen mediu, contribuind astfel la o creștere economică sustenabilă. Consiliul reiterează importanța unui mix echilibrat de politici macroeconomice și a implementării de reforme structurale, inclusiv prin utilizarea fondurilor europene, pentru stimularea potențialului de creștere pe termen lung. Banca monitorizează atent evoluțiile mediului intern și internațional și este pregătită să utilizeze instrumentele disponibile pentru a îndeplini obiectivul de stabilitate a prețurilor, păstrând în același timp stabilitatea financiară.
Evoluția inflației
BNR a raportat o creștere marginală a ratei anuale a inflației în septembrie 2023, ajungând la 9,88%, de la 9,85% în august. Aceasta se datorează creșterilor de prețuri la combustibili și energie, contrabalansate parțial de scăderile pe segmentele LFO și produse din tutun. Rata anuală a inflației CORE2 ajustată a crescut la 8,1% în septembrie 2023, de la 5,6% în iunie, reflectând transferul majorării cotelor de TVA asupra prețurilor de consum și a costurilor ridicate ale salariilor.
Activitatea economică și piața muncii
În trimestrul III 2023, BNR a reconfirmat o creștere de 1,2% a activității economice, după stagnare în trimestrul anterior. Cererea internă a scăzut, iar deficitul comercial s-a redus. De asemenea, pe piața muncii s-au înregistrat descreșteri ale efectivului salariaților, cu o ușoară scădere a ratei șomajului. Dinamica anuală a salariului brut nominal a rămas relativ ridicată, iar costul salarial unitar din industrie a revenit la valori de două cifre.
Perspectivele pieței monetare
Principalele cotații ale pieței monetare interbancare au accelerat scăderea, iar randamentele titlurilor de stat s-au menținut pe o traiectorie descendentă. Cursul de schimb leu/euro a experimentat o creștere inițială, urmată de o corectare parțială. Dinamica anuală a creditului acordat sectorului privat a continuat să scadă, ajungând la 7,5% în septembrie 2023, influențată de scăderea împrumuturilor societăților nefinanciare.
Concluzie
Decizia BNR de a menține dobânda-cheie la 6,50% reflectă o abordare precaută în contextul creșterii inflației și al incertitudinilor economice, având implicații semnificative pentru stabilitatea financiară și politicile economice viitoare.
