Aeroporturile din București: o subestimare care afectează injust reputația națională
În cadrul unei discuții despre Fondul Proprietatea, Matej Rigelnik a subliniat necesitatea transparenței în administrarea fondului, menționând că schimbările necesare sunt mai complexe decât par. Un aspect critic al acestei transparențe este asimetria informațională, evidențiată de suspiciunile de tranzacții bazate pe informații privilegiate legate de Aeroporturile București.
Evaluarea Aeroporturilor București
Fondul Proprietatea deține 20% din Aeroporturile București, iar evaluarea acestei participații a variat între un miliard de lei și 18 miliarde de lei. Aeroporturile București sunt evaluate folosind metoda Discounted Cash Flows, dar există și metode comparativă și contabilă. Conform datelor, întreaga companie ar fi evaluată la aproximativ cinci miliarde de lei.
Rigelnik a subliniat că Aeroportul Otopeni, cu 17 milioane de pasageri anual, este unul dintre cele mai profitabile aeroporturi din Europa, generând un cash-flow de 200 de milioane de euro și un profit de 160 de milioane de euro. Comparativ, aeroportul din Budapesta a fost vândut la un multiplicator de 20 de ori profitul, în timp ce Aeroportul Otopeni este evaluat la un multiplicator mult mai scăzut.
Planuri de consolidare și listare
Fondul Proprietatea se confruntă cu opțiuni diferite: Ministerul Transporturilor dorește să cumpere acțiunile deținute de Fond, în timp ce Rigelnik preferă listarea companiei. El a subliniat importanța obținerii unui preț de piață corect pentru Aeroportul Otopeni, care ar beneficia nu doar Fondul, ci și statul român.
Probleme legate de transparență și reglementare
Recenta convocare a acționarilor Aeroporturilor București pentru discuții despre răscumpărarea participației Fondului a stârnit suspiciuni legate de tranzacționarea pe baza informațiilor privilegiate. Rigelnik a subliniat că boardul nu a fost informat despre această intenție și a promis o mai bună comunicare cu piața în viitor pentru a evita astfel de probleme.
Florian Munteanu a menționat că disciplina corporativă este esențială, iar un auditor competent pentru Aeroporturile București ar facilita transparența necesară pentru listare. El a afirmat că o evaluare corectă ar beneficia toți acționarii Fondului și, implicit, pe toți românii.
Concluzie
Aeroporturile din București reprezintă un activ strategic subevaluat, cu potențial semnificativ pentru România. O evaluare corectă și o transparență mai bună ar putea îmbunătăți nu doar reputația Fondului Proprietatea, ci și imaginea economică a țării pe plan internațional.
