Solicitarea Lion Capital pentru convocarea AGA FP
Lion Capital, acționar cu 10,5% din Fondul Proprietatea (FP), a cerut convocarea acționarilor fondului pentru a obține aprobarea participării FP la majorarea capitalului societății „Administrația Porturilor Maritime” Constanța. Această solicitare vine în contextul păstrării integrale a deținerii în companie, conform unui raport al administratorului Franklin Templeton, publicat pe site-ul Bursei de Valori București.
Detalii despre majorarea capitalului
Recent, Ministerul Transporturilor a aprobat majorarea capitalului social al companiei „Portul Constanța” cu suma de 281,6 milioane lei. Astfel, Fondul Proprietatea trebuie să contribuie cu 56,3 milioane lei (aproximativ 11 milioane euro) pentru a-și menține deținerea de 20% din societate. Operațiunea va fi realizată prin aport în numerar, la valoarea nominală de 10 lei pe acțiune, prin emiterea a 28,2 milioane de acțiuni noi, fără primă de emisiune, respectând dreptul de preferință al acționarilor existenți.
Evaluarea actuală a societății
Conform Lion Capital, ultima evaluare a societății „Portul Constanța” în activul net al FP este de 365,4 milioane lei pentru deținerea de 20%, ceea ce corespunde unei evaluări totale de aproape 1,83 miliarde lei pentru companie. După majorarea capitalului, noua evaluare va ajunge la 2,1 miliarde lei. Dacă Fondul Proprietatea nu participă la operațiune, deținerea sa în „Portul Constanța” se va reduce la 10,7%, echivalentul a 225,4 milioane lei, reprezentând o diminuare de 140 milioane lei față de evaluarea rezultată în urma subscrierii.
Consecințele neparticipării la majorarea de capital
Lion Capital subliniază că o diminuare a deținerii FP la Compania Națională „Administrația Porturilor Maritime” ar însemna pierderi în activul net al societății și o scădere a dividendelor viitoare. Franklin Templeton intenționează să exercite dreptul de preempțiune al FP la majorarea de capital, dar are obiecții legate de structura financiară propusă pentru tranzacție.
Critici privind structura de finanțare
Administratorul FP afirmă că structura propusă a tranzacției, care prevede finanțarea exclusiv prin majorarea capitalului social, constituie o utilizare ineficientă a resurselor financiare. Se sugerează că, în mod obișnuit, astfel de tranzacții implică o componentă semnificativă de finanțare prin îndatorare, ceea ce ar asigura o alocare mai eficientă a capitalului.
Contextul tranzacției
În luna februarie, Banca Europeană pentru Reconstrucție și Dezvoltare a anunțat finalizarea vânzării operatorului portului Giurgiulești (GIFP), Danube Logistics, către Compania Națională „Administrația Porturilor Maritime” Constanța. Portul Giurgiulești, esențial pentru importurile și exporturile din Republica Moldova, va beneficia de investiții semnificative din partea Portului Constanța pentru dezvoltarea infrastructurii și extinderea capacității.
Concluzie
Solicitarea Lion Capital de a convoca AGA FP pentru majorarea capitalului societății „Administrația Porturilor Maritime” evidențiază importanța strategică a participării Fondului pentru menținerea valorii activului său și a dividendelor viitoare, în contextul unor tranziții financiare critice.
