Prognoza inflației de către BNR
În cadrul unei recente evaluări, Banca Națională a României (BNR) a indicat o deteriorare a prognozelor inflației, în special pentru perioada de mijloc a orizontului de prognoză. Rata anuală a inflației este așteptată să scadă lent în trimestrul I 2026, dar va înregistra o creștere mai pronunțată în trimestrul următor decât s-a anticipat anterior. Aceasta va cunoaște o corecție descendentă abruptă în trimestrul III 2026, urmată de o reluare a descreșterii pe o traiectorie mai ridicată decât cea previzionată, reintrând astfel în intervalul țintei în trimestrul II 2027.
Estimările ratei inflației
Conform BNR, rata anuală a inflației ar putea atinge 9,8% în iunie 2026 și 3,9% în decembrie 2026, comparativ cu estimările anterioare de 9,2% și, respectiv, 3,7%. La finele anului 2026, se preconizează o reducere la 2,9%, similar cu prognoza anterioară pentru septembrie 2027.
Cauzele creșterii inflației
Creșterea ratei inflației în trimestrul II 2026 va fi influențată de efectele de bază din sectorul energetic, majorarea prețurilor unor mărfuri și eliminarea plafonului pentru adaosul comercial la alimentele de bază, prevăzută pentru 1 aprilie 2026. Membrii Consiliului au subliniat că acțiunea factorilor ofertei va deveni inflaționistă în perioada menționată, dar va reveni la un caracter dezinflaționist ulterior.
Riscurile și incertitudinile economice
Balanța riscurilor pe partea ofertei rămâne înclinată ascendent, cu incertitudini legate de expirarea schemei de plafonare a prețului gazelor naturale pentru consumatorii casnici și posibilele efecte indirecte ale scumpirii energiei. Pe de altă parte, factorii fundamentali sunt așteptați să exercite presiuni neutre sau dezinflaționiste, date fiind proiecțiile de adâncire a deficitului de cerere agregată în semestrul II 2025.
Perspectivele economice
Proiectarea activității economice sugerează o intensificare a efectelor măsurilor de consolidare bugetară în prima jumătate a anului 2026, dar o recuperare semnificativă în 2027, susținută de utilizarea fondurilor europene. Deficitul de cerere agregată este anticipat să se adâncească până la finele anului curent și să se restrângă ușor în 2027. Consumul gospodăriilor va înregistra o creștere modestă în 2026, însă va redeveni principalul motor de creștere economică în 2027.
Menținerea ratei dobânzii de politică monetară
În acest context, Consiliul de administrație al BNR a decis menținerea neschimbată a ratei dobânzii de politică monetară la 6,50%, precum și a ratelor aferente facilităților de creditare și de depozit. Această decizie vizează asigurarea stabilității prețurilor pe termen mediu și sprijinirea unei creșteri economice sustenabile.
Concluzie
Ajustările prognozelor inflației de către BNR reflectă provocările economice cu care se confruntă România, inclusiv riscurile externe și necesitatea de a implementa măsuri fiscale sustenabile. Monitorizarea atentă a evoluțiilor economice va fi esențială pentru a contracara efectele negative asupra inflației și a asigura o creștere economică stabilă.
